Χρηματοοικονομική αξιολόγηση των μεθόδων και των παραδειγμάτων των έργων

Ένα χρηματοοικονομική αξιολόγηση των έργων είναι η διερεύνηση όλων των τμημάτων ενός καθορισμένου έργου προκειμένου να αξιολογηθεί εάν αυτό θα έχει μελλοντική απόδοση. Επομένως, αυτή η εκ των προτέρων αξιολόγηση θα είναι ο τρόπος να γνωρίζουμε εάν το έργο αυτό θα συμβάλει στην επίτευξη των στόχων της επιχείρησης ή αν πρόκειται για σπατάλη χρόνου και χρήματος.

Η σπουδαιότητα της οικονομικής αξιολόγησης είναι ότι προηγείται οποιασδήποτε εκταμίευσης. Χωρίς αυτό, πολλοί οικονομικοί κίνδυνοι του έργου δεν θα ληφθούν υπόψη, αυξάνοντας την πιθανότητα αποτυχίας του έργου. Λάβετε υπόψη ότι αυτή η αξιολόγηση βασίζεται σε εκτιμώμενα δεδομένα, οπότε δεν διασφαλίζει ότι το έργο θα είναι επιτυχημένο ή αποτυχημένο.

Ωστόσο, η ίδια η συνειδητοποίηση του ότι αυξάνει σημαντικά την πιθανότητα της επιτυχίας, και προειδοποιεί για σημαντικούς παράγοντες για να εξετάσει σχετικά με το έργο, καθώς ο χρόνος αποπληρωμής, την κερδοφορία ή τα έσοδα και το εκτιμώμενο κόστος.

Ευρετήριο

• 1 Χαρακτηριστικά
  • 1.1 Ροή κεφαλαίων
  • 1.2 Χρηματοδότηση
  • 1.3 Χρόνος επιστροφής της επένδυσης
  • 1.4 Στόχοι
• 2 Μέθοδοι οικονομικής αξιολόγησης 
  • 2.1 Η Καθαρή Παρούσα Αξία (NPV)
  • 2.2 Εσωτερικός συντελεστής απόδοσης (IRR)
  • 2.3 Περίοδος Ανάκτησης (PR ή Payback)
• 3 Παραδείγματα
  • 3.1 VAN και IRR
  • 3.2 Περίοδος ανάκτησης ή αποπληρωμής
• 4 Αναφορές

Χαρακτηριστικά

Τα χαρακτηριστικά αυτής της αξιολόγησης μπορούν να διαφέρουν σημαντικά ανάλογα με τον τύπο του έργου. Ωστόσο, όλες οι αξιολογήσεις πρέπει να αφορούν τα ακόλουθα θέματα:

Ταμειακή ροή

Μόλις λειτουργήσει, το έργο θα αποφέρει έσοδα και έξοδα. Για κάθε λειτουργικό έτος είναι απαραίτητο να εκτιμηθεί το ποσό που θα προκύψει μεταξύ τους για να ληφθεί η διαθέσιμη ροή κεφαλαίων.

Χρηματοδότηση

Αν και η εταιρεία μπορεί να αντέξει οικονομικά να χρηματοδοτήσει το έργο, στην οικονομική αξιολόγηση είναι σημαντικό να αντιμετωπίσουμε το έργο σαν να έπρεπε να χρηματοδοτηθεί.

Επιστροφή χρόνου της επένδυσης

Ο χρόνος που θα πάρει το έργο για να είναι κερδοφόρος είναι μια άλλη σημαντική πληροφορία κατά την αξιολόγηση του οικονομικά.

Στόχοι

Αν οι στόχοι του έργου δεν ευθυγραμμίζονται με το όραμα και την αποστολή της εταιρείας, δεν θα ήταν λογικό να το κάνουμε.

Μέθοδοι οικονομικής αξιολόγησης

Υπάρχουν μια σειρά από μεθόδους οικονομικής αξιολόγησης, από τις οποίες οι πιο γνωστές είναι: Καθαρή (NPV), εσωτερικός βαθμός απόδοσης (IRR) και περίοδος αποπληρωμής (PR Πραγματική Αξία ή Επιστροφή χρημάτων).

Η Καθαρή Παρούσα Αξία (NPV)

Η ΚΠΑ είναι μια διαδικασία που μετρά την τρέχουσα αξία μιας σειράς μελλοντικών ταμειακών ροών (δηλ. Εσόδων και εξόδων), που θα προκύψουν από το έργο.

Για να γίνει αυτό θα πρέπει να εισάγετε τις μελλοντικές ταμειακές ροές στην τρέχουσα κατάσταση της εταιρείας (ενημέρωση τους χρησιμοποιώντας ένα προεξοφλητικό επιτόκιο) και η σύγκρισή τους με την επένδυση αρχικά. Αν είναι μεγαλύτερο από αυτό, συνιστάται το έργο. διαφορετικά, δεν θα άξιζε να το εκτελέσετε.

Εσωτερικός ρυθμός απόδοσης (IRR)

Το IRR προσπαθεί να υπολογίσει το προεξοφλητικό επιτόκιο που επιτυγχάνει θετικό αποτέλεσμα για το έργο.

Με άλλα λόγια, αναζητήστε το ελάχιστο προεξοφλητικό επιτόκιο για το οποίο συνιστάται το έργο και θα αποφέρει κέρδος. Επομένως, το IRR είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο με το οποίο η ΚΠΑ είναι ίση με μηδέν.

Περίοδος Ανάκτησης (PR ή Επιστροφή χρημάτων)

Αυτή η μέθοδος επιδιώκει να μάθει πόσο χρόνο θα χρειαστεί για την ανάκτηση της αρχικής επένδυσης του έργου. Λαμβάνεται με την προσθήκη των συσσωρευμένων ταμειακών ροών μέχρις ότου ισούνται με την αρχική εκταμίευση του έργου.

Αυτή η τεχνική έχει ορισμένα μειονεκτήματα. Αφενός, λαμβάνει υπόψη μόνο τον χρόνο ανάκτησης της επένδυσης.

Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε λάθη κατά την επιλογή μεταξύ ενός έργου και ενός άλλου, δεδομένου ότι ο παράγοντας αυτός δεν σημαίνει ότι το επιλεγμένο έργο είναι το πλέον κερδοφόρο στο μέλλον, αλλά μάλλον ότι αυτό που ανακτήθηκε προηγουμένως.

Από την άλλη πλευρά, οι ενημερωμένες αξίες των ταμειακών ροών δεν λαμβάνονται υπόψη όπως στις προηγούμενες μεθόδους. Αυτό δεν είναι το καταλληλότερο, δεδομένου ότι είναι γνωστό ότι η αξία του χρήματος αλλάζει με την πάροδο του χρόνου.

Παραδείγματα

VAN και IRR

Ας πάρουμε το παράδειγμα ότι έχουμε το ακόλουθο έργο για να αξιολογήσουμε: ένα αρχικό κόστος € 20.000 που κατά τα επόμενα τρία χρόνια θα δημιουργήσει € 5.000, € 8.000 και € 10.000, αντίστοιχα.

VAN

Για να υπολογίσουμε την NPV, πρέπει πρώτα να μάθουμε τι είδους ενδιαφέρον έχουμε. Αν δεν έχουμε αυτά τα 20.000 ευρώ, πιθανώς να ζητήσουμε τραπεζικό δάνειο με επιτόκιο.

Αν τα έχουμε, πρέπει να δούμε τι κερδοφορία θα μας έδιναν τα χρήματα σε μια άλλη επένδυση, όπως μια αποταμίευση. Επομένως, ας πούμε ότι ο τόκος είναι 5%.

Σύμφωνα με τον τύπο του VAN:

Η άσκηση θα έμοιαζε έτσι:

VAN = -20000 + 4761.9 + 7256.24 + 8638.38 = 656.52

Με αυτόν τον τρόπο, υπολογίσαμε την τρέχουσα αξία του ετήσιου εισοδήματος, τα έχουμε προσθέσει και αφαιρέσαμε την αρχική επένδυση.

TIR

Στην περίπτωση του TIR, έχουμε συζητήσει παραπάνω θα ήταν το ποσοστό έκπτωσης που καθιστά την NPV ίση με 0. Ως εκ τούτου, ο τύπος θα είναι NPV, ανοίγοντας το προεξοφλητικό επιτόκιο και εξισώνοντας με 0:

IRR = 6,56%

Ως εκ τούτου, το τελικό αποτέλεσμα είναι το επιτόκιο από το οποίο το έργο είναι κερδοφόρο. Στην περίπτωση αυτή, αυτός ο ελάχιστος συντελεστής είναι 6,56%.

Περίοδος Ανάκτησης ή Επιστροφή χρημάτων

Αν έχουμε δύο έργα Α και Β, η περίοδος ανάκτησης μας δίνει την ετήσια απόδοση καθενός από αυτά. Ας δούμε το ακόλουθο παράδειγμα:

Με την τεχνική της Περίοδος Ανάκτησης, το πιο ενδιαφέρον έργο θα ήταν το Α, το οποίο ανακτά την επένδυσή του το έτος 2, ενώ το Β το κάνει σε 3.

Ωστόσο, αυτό σημαίνει ότι το Α είναι πιο κερδοφόρο στο χρόνο από το Β; Φυσικά όχι. Όπως έχουμε πει, η Περίοδος Ανάκτησης λαμβάνει υπόψη μόνο την ώρα κατά την οποία ανακτήσαμε την αρχική επένδυση του έργου. δεν λαμβάνει υπόψη την κερδοφορία ούτε τις ενημερωμένες τιμές μέσω του προεξοφλητικού επιτοκίου.

Είναι μια μέθοδος που δεν μπορεί να είναι οριστική όταν επιλέγετε ανάμεσα σε δύο έργα. Ωστόσο, είναι πολύ χρήσιμο να συνδυαστεί με άλλες τεχνικές όπως το VAN και το IRR, αλλά και να πάρουμε μια προκαταρκτική ιδέα για τους χρόνους επιστροφής της αρχικής δαπάνης.

Αναφορές

1. López Dumrauf, G. (2006), Εφαρμοσμένος Οικονομικός Υπολογισμός, μια επαγγελματική προσέγγιση, 2η έκδοση, Editorial La Ley, Μπουένος Άιρες.
2. Bonta, Patricio. Farber, Mario (2002). 199 ερωτήσεις μάρκετινγκ. Συντακτικό κανόνα
3. Ehrhardt, Michael C.; Brigham, Eugene F. (2007). Εταιρική χρηματοδότηση. Εκδότες Εκπαίδευσης Τραπεζών.
4. Gava, L.; Ε. Ντουλάπα; G. Serna και A. Ubierna (2008), Χρηματοοικονομική διαχείριση: Επενδυτικές αποφάσεις, Delta Publishing.
5. Γκόμεζ Τζιοβάνι. (2001). Χρηματοοικονομική αξιολόγηση έργων: CAUE, VPN, TIR, B / C, PR, CC.